Hauptversammlung 2026 der Value-Holdings AG: Value-Aktien als Stabilitätsanker in bewegten Zeiten

Die diesjährige Hauptversammlung der Value-Holdings AG stand ganz im Zeichen des Austauschs mit den Aktionären. Die globalen Kapitalmärkte hatten zuletzt im Zuge geopolitischer und wirtschaftlicher Herausforderungen die Nerven der Anleger einmal mehr auf die Probe gestellt. Doch gerade in diesen unruhigen Marktphasen hat sich die wertorientierte Anlagestrategie des Unternehmens als verlässlicher Kompass erwiesen, der kurzfristige Schwankungen ausgleicht und Substanz schützt. Dies wurde auch von den Aktionären der Value-Holdings AG gewürdigt, die in ihren Wortbeiträgen die gute Entwicklung der Gesellschaft lobten. Vorstand, Aufsichtsrat und das gesamte Team der Value-Holdings AG freuten sich auch sehr über die anregenden Diskussionen mit den Aktionären während des anschließenden Mittagessens.

Langfristiger Erfolg schlägt kurzfristige Volatilität – der DAX im Krisentest.

In den letzten Jahren waren die globalen Kapitalmärkte von tiefgreifenden geopolitischen und makroökonomischen Herausforderungen geprägt. Sei es die Energiekrise, die Zinswende oder geopolitische Konflikte – Anleger werden immer wieder auf die Probe gestellt. Ein Blick in die Geschichte zeigt jedoch, dass Krisen am Aktienmarkt keine Ausnahme, sondern der Regelfall sind. Vorstand Geiger zeigte die Entwicklung des DAX seit der Einführung im Jahr 1988 auf: Das Platzen der Dotcom-Blase, die Finanzkrise 2007-2008, die Corona-Pandemie oder der Ukraine-Krieg hatten jeweils Kurseinbrüche von -20 % bis über -50 % zur Folge. Dennoch hat der DAX in dieser Zeit, trotz aller Krisen, von 1.000 Punkten beim Start auf inzwischen fast 25.000 Punkte zugelegt und eine durchschnittliche Rendite von gut 7 % erreicht. Die Lehre aus dieser Geschichte: Wer sich von kurzfristigen Erschütterungen nicht beirren lässt, wird langfristig belohnt.

Herr Geiger veranschaulichte dies in seiner Präsentation auch anhand des DAX-Rendite-Dreiecks des Deutschen Aktieninstituts. Das Rendite-Dreieck zeigt die Kraft des langfristigen Investierens über die letzten 50 Jahre: Je länger die Anlagedauer, desto geringer das Risiko. Während rote Felder (negative Rendite) bei kurzen Haltedauern von wenigen Jahren vereinzelt auftauchen, färbt sich das Bild mit zunehmender Anlagedauer in ein tiefes Grün (positive Rendite). Als Beispiel: Wer Ende 1996 DAX-Aktien kaufte und diese bis Ende 2013 hielt (ein Zeitraum von 17 Jahren, der sowohl die Dotcom- als auch die Finanzkrise einschloss), erzielte im Durchschnitt eine jährliche Rendite von +7,3 %. Lediglich Anlagen kurz vor einer Krise und panikartigen Verkäufen während oder kurz nach der Krise enden üblicherweise mit Verlust. Betrachtet man das gesamte DAX-Rendite-Dreieck, dann fällt auf: es wird eindeutig von den grünen (positiven) Feldern dominiert.

Genau diese Philosophie des langfristigen, wertorientierten Ansatzes verfolgt die Value-Holdings AG – und das mit messbarem Erfolg. Seit 2014 ist der Net Asset Value (NAV) unseres Unternehmens von 2,99 Euro auf 8,48 Euro im Jahr 2025 gestiegen. Das entspricht einer herausragenden Steigerung von durchschnittlich +11,15 % p. a., womit die Performance des inneren Wertes der Value-Holdings Aktie die Entwicklung des DAX in den meisten Jahren deutlich übertreffen konnte.

Die Geschäftsentwicklung der Value-Holdings AG im Jahr 2025

Für die Value-Holdings AG war das Jahr 2025 ein Jahr des profitablen Wachstums, das die fundamentale Substanz des Portfolios unterstreicht. Die positive Entwicklung zeigt sich deutlich im direkten Vergleich zum Vorjahr. So stiegen die realisierten Kursgewinne von 697 T€ auf 1.084 T€. Dazu trugen vor allem der Verkauf von Positionen wie DEUTZ und KION bei.

Zusammen mit den um 80 T€ gestiegenen Dividenden- und Beteiligungserträgen (Vorjahr: 430 T€) und nach Abzug der Abschreibungen auf Wertpapiere in Höhe von 203 T€ erwirtschaftete das Portfolio Gesamterträge von 1,77 Mio. € (Vorjahr: 1,29 Mio. €).

Trotz leicht gestiegener Personalkosten und stabiler Verwaltungskosten sowie sonstiger betriebsbedingter Aufwendungen konnte der Jahresüberschuss um rund 54 % auf 1,2 Mio. € gesteigert werden (Vorjahr: 0,789 Mio. €). Damit einher geht eine solide Eigenkapitalrendite von 8,0 % im Jahr 2025, womit sich das Unternehmen stabil nahe am langfristigen Zehnjahresdurchschnitt von 9,1 % bewegt. Laut Vorstand Geiger sind einige Investments noch gut gelaufen, wurden aber noch nicht realisiert, sodass noch weiteres Potenzial besteht.

Die Bilanz per 31.12.2025 dokumentiert maximale Sicherheit und finanzielle Flexibilität. Bei einer Bilanzsumme von 16,6 Mio. € werden 85 % der Vermögenswerte in erstklassigen Wertpapieren und Beteiligungen und 15 % in liquiden Mitteln und sonstigen Aktiva gehalten. Auf der Passivseite weist das Unternehmen eine außergewöhnlich robuste Eigenkapitalquote von 98 % (16,2 Mio. €) aus. Das Fremdkapital ist mit lediglich 0,3 % (51 T€) praktisch vernachlässigbar. Diese Struktur macht die Value-Holdings AG unabhängig von Banken und hochgradig krisenresistent.

Investmentbeispiele: Qualität und Innovation im Portfolio

Das Anlageuniversum der Value-Holdings AG konzentriert sich auf substanzstarke Unternehmen mit erprobten Geschäftsmodellen, Marktführerschaft und klarer Zukunftsausrichtung. Zwei aktuelle Beispiele aus dem Portfolio verdeutlichen diesen Selektionsansatz.

Vossloh AG – Technologie für die Schiene von morgen

Als etablierter Bahntechnikhersteller bedient Vossloh einen globalen Megatrend: die Modernisierung und den Ausbau nachhaltiger Schieneninfrastruktur. Mit rund 5.000 Beschäftigten erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von 1,3 Mrd. Euro sowie einen Jahresüberschuss von 80 Mio. Euro.

Als Lifecycle-Partner deckt Vossloh den gesamten Fahrweg Schiene (von der Schwelle über die Befestigung bis zur Weiche) aus einer Hand ab. Mit einer cloudbasierten Echtzeit-Plattform setzt Vossloh auf KI-gestützte Verschleißmustererkennung. Dadurch findet Wartung zustandsorientiert statt, was Kosten senkt und die Streckenverfügbarkeit erhöht.

Drägerwerk AG & Co. KGaA ist ein Champion im Bereich der Medizin- und Sicherheitstechnik

Dräger ist ein Paradebeispiel für ein defensives, hochgradig stabiles Geschäftsmodell mit hoher gesellschaftlicher Relevanz. Das Unternehmen beschäftigt über 16.600 Mitarbeiter und erwirtschaftet einen Umsatz von 3,5 Mrd. Euro in zwei Segmenten.

Im Bereich Medizintechnik sichert Dräger das Überleben von Patienten im Krankenhaus (Beatmungs- und Anästhesiegeräte, Patientenüberwachung) sowie in der Heim- und Notfallpflege.

Im Bereich Sicherheitstechnik schützt Dräger Menschen in Gefahrenberufen (Gasmessung, Atemschutz für Feuerwehren, Industrie und Militär). Beide Geschäftsbereiche bieten kontinuierliche, konjunkturunabhängige Cashflows.

Ausblick: Rückenwind durch Handelspolitik und zuversichtliche Prognose

Für die kommenden Perioden erwartet der Vorstand Rückenwind durch makroökonomische Veränderungen. Die europäische Handelspolitik reagiert entschlossen auf die neuen geopolitischen Verwerfungen und vollzieht eine Kehrtwende hin zu strategischen Freihandelsabkommen statt Abschottung. Von den neuen Abkommen mit den Mercosur-Staaten (700 Mio. Menschen, Abbau von 90 % der Zölle), Indien (Wegfall von 96 % der Zölle), Indonesien (Zollabbau um 98,5 % und gesicherter Zugang zu Nickel) sowie Australien (Zugang zu kritischen Rohstoffen wie Lithium und Kobalt) wird vor allem der exportorientierte deutsche Mittelstand profitieren – und damit das Kernsegment des Portfolios der Value-Holdings AG.

Die Value-Holdings AG erwartet für das Gesamtjahr dementsprechend ein erneut positives Jahresergebnis.  Zwar werden die Dividendenerträge nach dem Rekordniveau von 2025 und die Dienstleistungserlöse leicht unter dem Vorjahr erwartet, jedoch geht der Vorstand Geiger von steigenden Beteiligungserträgen der Tochtergesellschaft der Value-Holdings International AG sowie einem anhaltend positiven Zinsergebnis aus.

Fazit

Deutsche Nebenwerte werden gezielt von den globalen und nationalen Investitionsprogrammen in Infrastruktur und Technologie profitieren. Dank ihrer soliden Aufstellung sind Value-Aktien insbesondere in unruhigen Zeiten der ideale Stabilitätsanker.

Dadurch werden die Aktionäre auch in Zukunft angemessen am Erfolg der Value-Holdings AG beteiligt sein. Eine Dividendenzahlung ist für das Geschäftsjahr 2026 fest vorgesehen. Wir bedanken uns für das Interesse an der Value-Holdings AG und schätzen den Austausch mit unseren Aktionären sehr.

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